500亿敏感肌市场撑起一个IPO！

曾经只是偏居云南一隅的一家不知名小企业，如今成长为与雅漾、理肤泉等国际大品牌同台PK甚至实现超越的国货之光。由红杉中国早期投资，以及消费升级、国货热潮带动下业绩迅速成长，喊出要"打造中国皮肤健康生态"！这是一家什么神奇公司？

今日上午（3月25日），功能性护肤品第一品牌——薇诺娜母公司、云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司成功登陆深交所创业板。“功能性护肤品第一股”正式诞生。此次IPO，贝泰妮发行价为47元，开盘大涨超260%，总市值超过700亿元。

而贝泰妮背后创始人——郭振宇的人生经历堪称传奇。这位出生在云南昆明的60后，23岁获硕士学位，32岁成为博士后，38岁就晋升为美国乔治华盛顿大学的终身教授。后来，他又毅然放弃光环回国创业，加盟滇虹药业集团，曾打造了中国皮肤科知名品牌“康王”。

一项专门针对中国人的一项调查数据表明，中国有35%的消费者存在敏感肌问题，并且随着空气污染加剧、过度护肤、工作压力增大导致的内分泌失调等内外因，中国敏感肌人群一直呈高速增长的趋势。《中国敏感性皮肤诊治专家共识》报告中更显示，在我国，每3位女性中就有1个是敏感肌。 

为了帮助每一位被敏感肌问题所困扰的消费者，贝泰妮旗下有薇诺娜Baby、BeautyAnswers、资润以及痘痘康等一系列品牌，覆盖护肤品类、彩妆类、医疗器械三大领域。贝泰妮核心产品薇诺娜的功效有“舒敏系列”、“极润保湿系列”、“柔润系列”等多个系列，其中又以“舒敏系列”为畅销系列产品。报告内，“舒敏系列”产品的销售收入占主营业务收入比重分别为39.23%、39.09%、38.11%和32.06%，占比较高。

渠道为王，贝泰妮采用了全矩阵策略。全面实现了线上多平台运营，也全面覆盖了线下各个场景，还请来了罗云熙、吴宣仪来做代言。

2020 年双11期间，薇诺娜天猫官方旗舰店的销售额破7亿元，同比增长105%，登顶天猫美妆国货第一，且是唯一进入天猫美妆TOP9的国货。此外，薇诺娜还建立了OTC和专柜等渠道，其中品牌专柜数量已超400家。招股书显示，2019年，贝泰妮线上销售收入14.84亿元占总销售收入的77%；同期线下销售收入4.51亿元，占总销售收入的23%。

现在，贝泰妮已经逐渐树立起针对敏感性肌肤产品的行业标杆，这也为贝泰妮带来了可观的营收数据。招股书显示，贝泰妮在2017年、2018年、2019年营收分别为7.98亿元、12.4亿元、19.44亿元，其中线上渠道销售收入增长分别为80.55%、68.26%和48.15%；净利润方面，贝泰妮在2017-2019年间分别实现净利润1.55亿元、2.63亿元、4.13亿元。

具体来看，贝泰妮的营业收入主要来自化妆品和医疗器械（透明质酸修护膜、修护贴敷料等）两大板块，其中化妆品又细分为护肤品和彩妆两大类。招股书显示，2019年，贝泰妮在化妆品方面的收入占比约90%，其中护肤品约占87%。

此次创业板上市，贝泰妮计划募资15.35亿元，其中，4.38亿用于中央工厂新基地建设、6.9亿用于营销渠道及品牌建设、1亿用于信息系统升级，3亿用于补充营运资金。成功登陆A股资本市场后，贝泰妮皮肤学护肤行业头部地位势必将得到进一步巩固。眼下，乘着国货美妆的东风，中国药妆的春天也开始了。